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申昊科技:申万宏源、凯辰投资等2家机构于11月17日调研我司

编辑: 时间:2021-11-20 浏览:165
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2021年11月18日申昊科技(300853)发布公告称:申万宏源(000166,股吧)刘建伟李蕾、凯辰投资沈玲娜于2021年11月17日调研我司。

本次调研主要内容:

问:为何公司前三季度收入同比下降12%,净利润同比下降60%?

答:2021年前三季度公司收入同比下降受综合因素影响,其中包括去年同期收入中包含防疫测温机器人(300024,股吧)收入,基数较高;公司客户以两大电网公司及其下属企业为主导致公司生产、销售存在季节性波动;且今年三季度受疫情影响,部分订单交付有所延期。费用方面,报告期公司管理费用5,221.39万元,同比增加43.56%,主要因职工薪酬增加及2020年下半年申昊科技大楼基建工程竣工,在建工程转固后折旧增加所致,导致净利润出现下滑。

问:电力市场有多大?渗透率如何?

答:根据2017年电力工业统计资料汇编,在电力领域全国约有35900座变电站和30万座配电站,目前全国电力智能机器人市场渗透率较低,市场空间比较广阔。

问:省外业务拓展情况?

答:基于公司前期在省外市场的布局,以及下游电网客户对于新产品在全国的推广应用,公司省外业务拓展进程良好,截止2021年1-9月,公司省外业务占比达40.19%。

问:产品毛利率,价格是否有下降的趋势?

答:公司单个产品存在一定的生命周期,前期价格、毛利率较高,后期随着客户规模化采购,公司产品进入成熟期后存在着需求量增加而价格下降的风险。公司与下游电力客户形成了长期稳定的合作关系,公司也可以更贴合客户需求进行研发,使得公司能够持续研发出高毛利率新产品提高产品附加值,以保持公司整体产品的毛利率。此外随着产品需求量的提升,公司也通过规模化生产、降低产品生产成本,提升毛利率空间。

问:项目执行周期需要多久?

答:根据项目和产品情况有所不同,具体要看合同要求及客户项目进度情况。

问:轨交市场有多大?

答:2019年全国铁路营业里程13.9万公里、城市轨道交通2020年营运里程7,545.5公里,若在铁路方面以每30公里配置一台轨交线路巡检机器人、在城市轨道交通以每20公里配置一台轨交线路巡检机器人计算,轨交线路巡检机器人需求量约为5,010台。2019年全国动车组保有量29,319辆、城市轨交配属车辆40,998辆,若每8辆轨交车辆/动车组列车配置一台列车车底检测机器人计算虑需要检测的列车占比,列车车底检测机器人在动车组列车、城市轨交车辆市场需求量约为7,032台。轨交线路巡检机器人和列车车底检测机器人的存量市场空间较大。未来,随着我国铁路运输行业的不断发展,根据中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》,到2035年,铁路营业里程将达到20万公里;同时在建的城际轨道交通也不断投入运营,将进一步提高轨交线路巡检机器人、列车车底检测机器人在轨交领域的市场规模,为公司轨交巡检产品带来广阔的市场空间。

问:公司的现金流怎么样?

答:公司下游电网客户的财务收支实行严格的预算管理,付款审批程序相对复杂,该结算方式使得货款回收周期相对较长。但考虑到电网公司信誉较好、具有较高的资信水平和偿债能力,应收账款的坏账风险较小。截止目前,公司的现金流情况正常,整体的资产负债率较低,能满足计划内的生产经营。

问:公司研发投入情况如何?

答:2020年公司研发费用为7,005.92万元,占营业收入比例为11.46%,2021年1-9月研发费用为5,575.00万元,占营业收入比例为17.22%,2018到2020年三年研发投入复合增长率达52%,为公司技术创新和产品落地提供稳定、充足的资源。

问:电力领域,与竞争对手相比,公司的优势有哪些?

答:公司从事的智能机器人主要竞争对手包括亿嘉和(603666,股吧)、国网智能、朗驰欣创、浙江国自。但公司在战略规划上与他们有所不同:电力方面,公司布局了智能机器人和智能电力监测及控制设备,已覆盖电力输电、配电、变电三大环节,能够为客户提供一体化的巡检解决方案。随着人工智能技术的发展,公司也从智能巡检向操作方向拓展,推出了开关室操作机器人。同时公司还将不断挖掘客户需求,持续创新产品,满足客户的需求。在深耕电力行业的同时,我们不断探索智能机器人及监测设备在不同领域的应用,在做大做强电力行业的基础上推出了应用于轨道交通、油气化工等行业的巡检产品,搭建不同的销售渠道,拓宽市场的广度,搭建公司成长的第二曲线,进一步向工业大健康迈进。

问:公司会做股权激励吗?

答:人才是公司持续稳定发展的重要推动力,股权激励是公司留住核心人才,推动公司发展的重要手段之一。目前公司管理团队、核心技术人员和骨干员工,大部分都持有本公司的股份。未来如实施股权激励计划等事项,公司将会按照相关规定及时履行信息披露义务。

问:公司可转债进程到哪个阶段?

答:公司可转债目前还在审核当中。公司会按照相应法规要求积极履行相关信息披露义务,后期进展可以关注公司相关公告。

问:公司未来的战略规划?

答:公司未来3-5年会一直立足工业设备监测检测及故障诊断领域,深耕电力市场稳步发展的同时,重点拓展轨道交通,同时探索和布局煤炭、油气化工等其他工业领域,保持公司业绩可持续发展。

申昊科技主营业务:专业从事智能电网相关技术产品的研究与开发,主要为电力系统提供电力设备的智能化监测产品

申昊科技2021三季报显示,公司主营收入3.24亿元,同比下降12.32%;归母净利润3462.32万元,同比下降59.83%;扣非净利润3111.22万元,同比下降59.41%;其中2021年第三季度,e尊国际可靠吗,公司单季度主营收入7241.74万元,同比下降56.02%;单季度归母净利润-735.15万元,同比下降117.87%;单季度扣非净利润-830.01万元,同比下降123.54%;负债率18.96%,投资收益375.83万元,财务费用-328.36万元,毛利率53.21%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为53.26;证券之星估值分析工具显示,申昊科技(300853)好公司评级为4星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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